Зарейтингували

Україна залишається непривабливою для іноземних інвесторів. Про це вони відкрито заявляють, а міжнародні організації підтверджують це у своїх дослідженнях. Чи встигнуть чиновники виправити помилки до чергового рейтингу Doing Business?

Навіть попри Євро-2012, останніми роками інвестори не надто прагнули в Україну. Лише деякі обережно зондували тут ґрунт. Джон Ліценбергер, віце-президент однієї з найбільших готельних мереж світу Marriott у Східній Європі, Росії та СНД, був одним із таких. Місяць тому він підписав перший договір на управління київським готелем «Лейпциг» під брендом Renaissance. У перспективі Ліценбергер не проти бути присутнім у великих регіональних центрах України та керувати мережею з 20-30 готелів. «Ми хотіли б якнайшвидше, але реалістично — за 5-10 років», — каже він. Передбачуваність і прогнозованість — основні фаворити інвесторів при виборі ринку для інвестицій.

За словами президента Американської торговельної палати Хорхе Зукоскі, на інвестпривабливість України негативно впливає нездатність держави забезпечити належний захист прав інвесторів у судах, всеосяжна корупція, відсутність механізму реалізації проєктів у межах державно-приватного партнерства, а також труднощі у сфері захисту прав інтелектуальної власності. Погоджується з ним і генеральний директор Dragon Capital Томаш Фіала: «Через рік, які б індикатори ми не використовували — чи то закордонні, чи місцеві інвестиційні рейтинги, дохідність єврооблігацій або темпи зростання ВВП і кредитування — доводиться констатувати, що ситуація погіршилася». Дохідність українських єврооблігацій, яка відображає суверенні ризики країни, за рік зросла з 6,25% до 10%. Уряд і компанії вже рік не мають доступу до західних ринків капіталу. Водночас із початку 2012-го інші країни, що розвиваються, залучили понад $160 млрд — рекорд за 10 років.

Ще в січні на одній зі своїх перших пресконференцій голова Державної податкової служби Олександр Клименко заявив, що серед пріоритетів його роботи буде підвищення позицій України в рейтингу Світового банку Doing Business. Він наголосив, що перед його відомством стоїть завдання різкого поліпшення податкової системи країни, а не на одну чи дві позиції. Згідно з Doing Business 2012, Україна поступилася трьома позиціями, опустившись на 152-ге місце зі 183 економік.

Обличчям до інвестора. Приплив прямих іноземних інвестицій в Україну, $ млн.

Але навіть великі амбіції навряд чи зможуть сприяти прогресу України цього року. Принаймні про це свідчать розпочаті оновлення рейтингів міжнародними інституціями. Спочатку правозахисна організація Amnesty International заявила, що ситуація із захистом прав людини в Україні залишає бажати кращого. А рейтинг конкурентоспроможності країн світу, що публікується швейцарською бізнес-школою IMD-Lausanne, поставив Україну лише на щабель вище торішнього результату. Тут-таки коментар, що це аж ніяк не заслуга уряду у сфері дерегуляції та держуправління, а лише наслідок зниження конкурентоспроможності Греції, яка перебуває на межі дефолту. Наприкінці травня опублікувала доповідь і міжнародна правозахисна організація Freedom House, присвячену дотриманню громадянських прав і свобод 2011 року. Автори документа констатували, що в Україні спостерігається тиск на суди і помітно знизився рейтинг демократії. До такого самого висновку дійшли й представники правозахисної організації Human Rights Watch. І це тільки початок.

В українському Кабміні не погоджуються з отриманими оцінками. «Низка аргументів, які наводяться поважними інституціями, є відображенням суб'єктивного погляду їхніх експертів», — заявило виданню джерело в Кабміні, яке попросило не називати його імені. Влада впевнена, що для тих, хто хоче вести бізнес в Україні, важливіші локальні умови — взаємовідносини з місцевою владою, законодавство, що захищає інтереси інвестора, і так далі. Втім, до цих самих «локальних умов» є претензії й у вже працюючих тут інвесторів.

Де тонко, там і рветься

Не додав оптимізму й Рада українських і зарубіжних інвесторів, що відбулася, на якій її голові — президентові України Вікторові Януковичу — довелося вислухати цілу низку зауважень. «З внутрішніх чинників можна повторити все сказане рік тому, оскільки прогрес видно лише щодо пенсійної реформи, а інші питання з президентського плану реформ залишилися невирішеними», — визнає Томаш Фіала. У підсумку в 130-сторінковому документі, підготовленому Європейською Бізнес Асоціацією, що об'єднує понад 900 компаній, які забезпечують 10% робочих місць у вітчизняному приватному секторі, було названо цілу низку внутрішніх і зовнішніх чинників, через які Україна програє конкуренцію за міжнародний капітал.

Насамперед — це корупція. За опитуванням Міжнародної фінансової корпорації, витрати українських компаній на хабарі зросли з 6% виручки 2008 року до 10% 2011-го. Далі йдуть «верховенство права» і «податки». Що стосується першого, то бізнес поки не відчуває поліпшень, попри ухвалені закони й заяви, що лунають. Якщо говорити про податки, то бізнес визнає відкритість нового керівництва податкової служби та його бажання вести діалог. Але з іншого боку, 2011-го частка податків в українському ВВП сягнула найвищого за час незалежності рівня (25,4%) і 2012-го перевищить 26% (проти середнього за роки незалежності 21%). Серед неправомірних дій податкових органів найчастіше називається заборона на перенесення збитків минулих років і відшкодування ПДВ лише за повернення 50-70% цієї суми як передоплати податку на прибуток або купівлі держоблігацій. З номінальних ставок знижено лише одну — податок на прибуток. Зростання податкових надходжень перевищує темпи зростання номінального ВВП удвічі.

Процес дерегуляції також залишається лише на папері. Навіть добре виписана будівельна реформа була нейтралізована підзаконними актами. У підсумку обсяг будівельних робіт, попри держінвестиції в інфраструктуру перед Євро-2012, торік перебував на рівні 2001 року й на 54% нижчий, ніж 2007-го.

Не згоден бізнес і з приватизацією, умови під яку були виписані так, щоб мінімізувати конкуренцію та ціни. Як наслідок, вітчизняний ринок капіталу, а з ним — і робочі місця, йдуть до Варшави та Лондона. Дісталося й Національному банку, який не сприяє розвитку фондового ринку, півтора року не дозволяючи подвійний лістинг українських компаній, що котируються на закордонних біржах.

Нарікання викликав і законопроєкт про ринок землі, який лише вніс нестабільність у цю галузь. За словами Іана Бордена, президента «Макдональдз» у Східній Європі та Генерального директора ІІІ «Макдональдз Юкрейн Лтд», українські компанії зі 100%-ми іноземними інвестиціями повинні мати право на володіння землею несільськогосподарського призначення. «Ми підтримали запровадження чітких і прозорих процедур проведення земельного аукціону. Також вважаємо необхідним запровадити можливість передачі прав оренди на державну землю», — сказав Борден «Інвестгазеті». За його словами, у багатьох країнах світу дозволяється передача прав оренди земельних ділянок з подальшим викупом.

Банкіри скаржаться на корупцію в судах, які скасовують кредитні та заставні договори. При цьому рівень проблемної кредитної заборгованості в Україні — найвищий у регіоні, а темпи зростання кредитування цього року впали до нуля.

Серед зовнішніх чинників, що впливають на інвестиційний клімат, як і раніше, називають невиконання умов меморандуму з МВФ і, як наслідок, відсутність нових кредитів протягом останніх півтора року. При цьому 2013 року державі потрібно буде виплатити $8 млрд зовнішніх боргів, зокрема $5,5 млрд тому самому Міжнародному валютному фонду. У цій ситуації без відновлення співпраці з Фондом упоратися уряду й НБУ буде вкрай складно.

Інвестори чекають конкретних кроків президента й уряду. Їхній настрій можна не лише відстежувати за індексами, а й щодня оцінювати за CDS і держоблігаціями. Порівнювати, де вони були раніше та як вони рухаються щодо інших країн. Після зустрічі з президентом залишилося помірно позитивне враження. Зараз очікуємо указу, який має відобразити рекомендації робочих груп і членів Ради. — Томаш Фіала, Генеральний директор Dragon Capital

Другим чинником залишається затримка з підписанням договору про Асоціацію та вільну торгівлю, а також суттєве погіршення відносин із ЄС. І традиційний третій пункт — невигідна газова угода з «Газпромом», яка збільшує дефіцит поточного рахунку майже вдвічі та діру в бюджеті на кілька відсотків ВВП.

«Якщо подивитися на статистику, то глобальний інвестиційний ресурс обмежений — близько $19 трлн. За залучення цих грошей конкурують близько 80 країн. А інвестори обирають ті держави, які пропонують кращі умови», — сказав «Інвестгазеті» голова ради директорів групи компаній Group DF Дмитро Фірташ. За його словами, рік — дуже короткий проміжок часу, щоб робити висновки. Сьогодні не доводиться говорити про якусь одну чи кілька проблем, адже, на думку Фірташа, ідеться про існуючу систему, яка часто перешкоджає залученню іноземних інвестицій.

Водночас Томаш Фіала вірить, що ситуація у світі та бажання влади забезпечити зростання економіки змусять ухвалювати правильні рішення, але основних кроків і поліпшення слід очікувати лише після виборів. І багато що залежатиме від того, чи будуть вибори визнані демократичними населенням України, а також іншими країнами світу.

Динаміку позицій України в таких рейтингах, як рівень корупції, інноваційність економіки, інтеграція у світову економіку тощо дивіться в друкованій версії «Інвестгазети».